政策红利释放与基本面企稳 医药板块迎重大利好

11月2日讯金秋10月，政策与基本面两重利好推动医药个股走强，生物医药板块再度站上资本市场风口。截至10月23日，申万医药行业指数月度涨幅5.88%，大幅跑赢沪深300指数3.4个pp，取得2017年以来最大单月涨幅，整体表现亮眼。

对相干板块个股大涨背后的投资逻辑，诺德基金投资研究部研究员闫永正介绍道，10月8日，中共中央办公厅和国务院办公厅联合印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，标志着高规格行业发展政策出台，其核心旨在鼓励和推动创新，提振企业从事新药研发的信心。方案出台为中国医药（600056，股吧）产业由制药大国走向制药强国提供了制度保障，激起了市场对医药产业长时间发展的信心。

从行业基本面来看，医药行业运行态势稳中向好对市场信心给予重大提振，根据统计局口径，2017年1⑻月医药工业收入同比增加11.7%，收入增速相比去年同期快1.7个pp，医药工业利润同比增加18.3%，利润增速相比去年同期快4.4个pp，行业经过降价、控费等政策性洗礼以后，2017年迎来了非常明确的经营拐点。

种种迹象表明，医药板块的长时间配置价值正不断凸显，闫永正坦言，我国目前正处于人口老龄化的起始阶段，2015年中国65岁以上老龄人口占比首度超过10%，未来趋势还将加速。据测算65岁以上老年人均用药是青年人均用药费用的3.7倍，未来30年从需求端来看，我国医药市场将迎来爆发式扩容。从支付端来看一样利好医药板块，进入新世纪（002280，股吧）以来中国用了15年时间，将医保覆盖率由2000年的不到30%提升至目前的接近100%，医疗保险广覆盖、高投入极大地提升了国人的医疗支付能力。预计未来随着医保投入水平的不断提高及大病医保制度、商业保险制度的逐渐完善，国人医疗需求将会得到极大程度的满足。

那末如何在鱼龙混杂的个股中挑选有价值的投资标的？闫永正强调，纵观国际市场，例如肿瘤、血汗管、糖尿病等领域由于用药人群基数大、药品金额高、用药时间长、专业壁垒高等因素，容易诞生大市值公司。同时优良公司也是必备条件之1，我们认为优秀的医药公司应当具有以下3点能力：1.出色的产品研发能力，只有通过不断地推出满足临床需求的产品，1家公司才能得以延续发展；2.强大的政府事务能力；3.成熟的市场销售网络。

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