GSK130亿美元买诺华子公司

3月30日讯在退出辉瑞的消费者医疗保健业务竞价后，葛兰素史克将该领域的眼光投向了诺华。3月28日，GSK和诺华方面同时宣布，双方已达成协议，诺华作价130亿美元，将其36.5%的消费者保健合资企业股分出售给GSK.。

资料显示，消费者保健合资企业中所具有产品包括舒适达、扶他林及必理通等在华较为知名产品。此次并购产生后触及企业在华相干业务是不是遭到调剂，目前交易双方暂未有回应。业内人士看来，跨国药企业务相互调剂现象最近几年来较多，目的让公司内部协同效应更好。而从资本面来看，大额度的业务并购或剥离主要为引发资金关注。

将于2季度完成交易

南都记者梳理GSK和诺华双方的公告了解到，本次收购将以现金情势交割，由于出售业务股权必须得到主管机关批准，因此诺华预计这交易要到今年第2季才完成，另外合资公司的11名董事中有4名是由诺华任命，他们将在交易完成后辞职。

资料显示，被诺华作价130亿美元卖出的消费者保健合资企业，是2015年诺华与GSK合资成立的公司，其中葛兰素史克占63.5%的股分，诺华占36.5%的股分。

作为诺华投资组合转型的1部份，成立合资公司其中包括与GSK的3部份有条件交易，包括诺华OTC业务与GSK消费者医疗保健业务合并为合资公司，诺华从GSK收购特定的肿瘤和研发产品线和诺华向GSK出售非流感疫苗类业务。

对此交易，GSKCEO埃玛-沃姆斯利指出，其解决了GSK的主要资本分配优先事项之1，最重要的是，它还消除不肯定性，并使我们能够利用资本用于其他优先事项，特别是药品研发。

诺华CEO纳拉西姆汉则认为，虽然消费者保健合资公司进展良好，但诺华以有吸引力的价格剥离非核心资产的时机已成熟，这将使公司更有能力分配资本来发展核心业务，进行价值创造的补强式收购。

对GSK方面而言，近期该公司在针对消费者保健业务这1领域的暴光度颇高，上周继利洁时以后，GSK方面表示退出对辉瑞公司旗下药物部门的竞购，有消息指出，GSK对辉瑞健康药物部门的估值可能约150亿至200亿美元。

相干企业暂未回应在华业务调剂

相干统计数据显示，2017年，上述合资公司消费者保健业务的销售收入为111亿美元，GSK方面预判，该项业务的运营利润率到2022年预计将到达23%至26%左右，这也使GSK有望成为仅次于强生的全球第2大消费者医疗保健企业。

资料显示，在此次收购的消费保健合资公司中，舒适达系列牙膏、必理通头痛片剂、扶他林系列肌肉凝胶等诸多OTC药物为该合资公司产品，虽然前述产品在国内属于知名产品，但是近期并没有相干销售数据表露，仅2004年数据显示，2004年，扶他林外用药膏的中国销售额到达1亿人民币，而必理通仅标示为东南亚地区市场占有率第1。

据南都记者查询发现，目前舒适达牙膏属于葛兰素史克消费产品，而必理通和扶他林则由GSK旗下合资公司中美史克进行销售，而就生产厂家方面，南都记者发现，目前扶他林在国内生产拜托为北京诺华制药有限公司，而其他两个产品生产企业分别标注为GSK和中美史克。

在此次并购业务后，GSK和诺华方面在中国的业务将会带来哪些方面的调剂？对此，南都记者分别向GSK中国及诺华中国方面进行采访联系，截至发稿前，诺华中国方面暂未对南都记者相干问题作出回应；而GSK向南都记者回应中并未谈及业务调剂，仅表示以总部消息为准，但有进1步信息将及时告知。

并购剥离意在加强核心业务

据南都记者了解，近期跨国药企巨额并购或剥离资产的案例频出。除上述诺华与GSK交易外，今年2月份，阿斯利康就宣布将旗下6个初期炎症和本身免疫项目剥离，成立新公司运作；1月底，法国制药巨头赛诺菲以48亿美元收购比利时生物制药企业Ablynx；而在去年10月，辉瑞就宣布拟出售消费者医疗保健业务，评估价格或超150亿美元。

业内人士认为，就资本面上，公司并购或剥离业务实际上主要目的是吸引资本关注，以上述GSK的并购为例，放出并购消息后，该公司在道琼斯指数下挫的环境下，在北京时间28日晚间收报38.390美元，涨2.56%.

东莞证券分析师向南都记者表示，对企业而言，如果在剥离资产后，公司没有产生新的投资并购动作或另外1些盈利业务刺激增长，只能说明企业可能在短时间或中期有比较急的融资需求，另外也有可能需要1个转型动机。

而从行业面来看，剥离非核心业务，加强主营业务是目前跨国药企面临的现状，中国外商投资企业协会药品研制和开发行业委员会1位总监昨日向南都记者表示，跨国药企之间业务相互调剂自去年以来就有增多迹象。

这些跨国公司之所以要进行业务相互调剂，主要是为了让公司内部协同效应更好。不是所有公司都很强，四平八稳，整体效应有时反而不好。以GE为例，如果其相干业务做不到行业前两位，就会不做。该位总监进1步说。

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