华北制药转型七年之痒：业绩难振 两年来三次换帅

2月7日讯经历诉讼纠纷、高层变动等1系列事情后，国内老牌原料药企华北制药没成心外的交出1份下滑的成绩单。近日，华北制药发布公告称，预计2017年公司净利同比减少50%⑺0%。华北制药2011年开启从原料药向制剂药的战略转型，不过从目前看来，华北制药转型之路其实不顺利，抗感染类产品仍然是公司主要收入来源。分析认为，在医药领域处于产业结构升级、产业调剂与环保压力状态下，华北制药想要成功转型还需要投入更多精力。

事迹下滑

华北制药发布的最新事迹预告显示，预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少2700万⑶800万元，同比减少50%⑺0%。华北制药表示，事迹下滑缘由主要是与上年同期相比，债务重组收益、非活动性资产处置收益和当期收到的政府补助减少。

华北制药近几年事迹情况1直不太乐观，记者翻阅公司财报发现，2014⑵015年，华北制药营收均呈降落趋势，较上年分别同比降落24.42%、15.87%，实现扣非净利分别为⑶054万元、240万元；2016年，公司营收有2.28%的增幅，扣非净利为⑸123万元。

记者了解到，华北制药营收情况不理想的缘由主要为调剂产品结构及搬迁、环保升级改造，和医药及其他物流业务收入的减少。知名经济学者、财经评论家郭凡礼在接受记者采访时表示，自2014年起，华北制药遭到了较为严重的环保压力，每一年财报都会提及环保标准上升带来的经营风险，具体到营收上也遭到了环保限产、停产及搬迁所带来的困扰。随着最近几年来人力和环境本钱的不断上涨，原料药本就不大的利润空间已被进1步紧缩，华北制药事迹自然减少。

2016年11月，石家庄政府下发《关于展开利剑斩污行动实行方案》，要求对制药等行业实行清单式管理，原则上所有挥发性有机物生产工序全部停产。据了解，有挥发性有机物生产更多的指向是原料药，特别是化学原料药生产，在其生产进程中会产生废气、废水、废渣，废物成份复杂，危害比较严重。

随后，华北制药发布公告称，收到石家庄市政府部门下发的《石家庄市大气污染防治调度令》，要求全市所有制药全部停产，未经市政府批准不得复工生产。此次停产1直延续到2017年初，并造成公司2016年利润减少5493万元。

针对华北制药最近几年来净利不理想的具体缘由、公司未来战略计划和目前搬迁进度和环保治理进度等问题，记者屡次致电华北制药并将采访提纲发至公司邮箱，但截至发稿并未收到相干回复。

转型未果

受环保政策压力、产能多余和生产本钱太高等影响，最近几年来原料药企业转型10分普遍。华北制药是传统原料药企业，曾为国内最大的制药企业之1，并首创了我国大范围生产抗生素的历史。

上世纪90年代末，华北制药因放缓市场竞争、经营不善等缘由寸步难行，2009年河北省国资委属下的冀中能源对华北制药进行重组，借此对华北制药实行改革。2011年前后华北制药开启战略转型，从原料药向制剂药进行转变，并宣布以创新驱动发展，实现从原料药向制剂药转变的战略转型，发展抗感染、抗肿瘤、心脑血管和免疫调理4大重点领域，同时统筹大、滴眼剂等其他医治领域，使产品定位向高利润、高附加值转移。2015年华北制药在年报中对主营业务产品的划分变成抗感染类、肾病及免疫调理类、心脑血管类和医药中间体等。

不过，从目前来看华北制药距离转型成功还存在1些距离，公司主要收入来源仍然是抗感染类产品。财报数据显示，2015⑵016年，华北制药抗感染类产品实现营收分别为42.29亿元、43.13亿元，占总营收比重分别为54%、53.98%。

1位不愿具名的分析人士表示，虽然华北制药最近几年来致力于转型，但仍然没有走出抗生素的圈子，目前国家对抗生素限制趋严，国家限制抗生素类在医疗领域上的应用，这在1定程度上致使华北制药事迹遭到影响。

郭凡礼表示，自2011年始，华北制药拉开转型大幕，随后的几年主营构成也产生变化，制剂产品比重也逐步加大。但华北制药毛利波动极大，近几年营业收入降落，资产负债率都在60%以上，资产周转率多年不到1倍，没有完成1个良好的运转体系。

记者梳理发现，2014⑵016年，华北制药的资产负债率分别为66.3%、67.1%和67.9%。明显高于2016年同行业哈药股分的44.9%，丽珠和华润39的32.5%、35.6%。

未来承压

除环保压力，华北制药还面临着公司高层频繁变动带来的影响。2017年2月，华北制药发布公告称，公司董事长郭周克因个人缘由，向董事会申请辞去公司董事、董事长等职。这已经是两年来华北制药第3次换帅，而这次离上任董事长辞职仅隔4个月。

华北制药高频率换帅动作吸引业内较高关注的同时，也引发了上海证券交易所的关注。2017年2月，华北制药收到上海证券交易所询问函，要求表露短时间内董事长频繁更换的具体缘由，和短时间内公司董事长频繁更换对公司战略稳定性、业务发展、经营事迹等是不是产生影响及具体情况。

分析认为，面对产生剧变的市场环境，华北制药需要1个稳定、有能力的领导高层，以保障应对措施可以有效地实行。但华北制药高层频繁变动，致使华北制药难以实行长时间有效的措施，1定程度上致使华北制药转型艰巨，事迹难以振作。

在环保加大、高层频繁变动等压力下，华北制药希望发力等领域寻觅到新的利润增长点。据华北制药2017年12月的1份公告显示，为了经营发展需要，华北制药拟在经营范围中增加房产租赁、生物技术产品的技术咨询、保健食品和特殊医学用处配方食品的研发、加工、生产与销售。

郭凡礼表示，目前华北制药面临着强大的环保压力和产品压力，增加保健食品等项目，有助于华北制药转型升级，减轻原料药和制剂药利润下滑的压力。不过，由于保健食品与药品的销售渠道完全不同，华北制药入局保健食品，需要首创新的营销方式和渠道；另外，药品是对医生进行的宣扬，而保健食品的销售需要取得消费者的认可，加上保健食品的质量要求与药品不1致，华北制药在取得消费者认可和调剂质量意识上还需付出更多精力。

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