收购开药集团 辅仁药业再启“蛇吞象”

11月14日讯11月13日，辅仁药业发布公告称，拟以发行股分及支付现金的方式，购买辅仁药业团体有限公司等14个交易对方合计持有的开封制药团体100%股权。并向不超过10名符合条件的特定对象非公然发行股分配套召募资金，总金额不超过53亿元。

辅仁药业拟向辅仁团体、平嘉鑫元、津诚豫药、万佳鑫旺、鼎亮开耀、克瑞特、珠峰基石、领军基石、锦城至信、东土大唐、东土泰耀、佩滋投资、海洋基石、中欧基石14名交易对方发行股分及支付现金购买开药团体股权，交易价格78.09亿元。

辅仁药业表示，通过本次交易，公司拟收购辅仁团体所属开药团体，并拟通过开药团体收购辅仁团体所属生物医药类研发公司，将公司打造成为业务涵盖化学药、中成药、原料药、生物制药的大型综合性医药上市公司平台，基本实现辅仁团体核心医药资产的整体上市。本次交易完成后，公司主营业务从较为单1的中成药业务拓展到综合性医药业务，将显著提升上市公司抗风险能力，扩大未来发展空间。

根据开药团体经审计的合并财务报表显示，截至2016年12月31日，开药团体总资产为75.15亿元，归属于母公司股东的所有者权益为38.52亿元；2016年度营业收入为45.34亿元，净利润为6.5亿元。截至2016年末，辅仁药业资产总额12.73亿元，归属母公司股东的所有者权益为3.69亿元。2016年全年，辅仁药业实现营收4.96亿元，净利润为1765.67万元。2者从体量上来看无疑是蛇吞象。

辅仁药业之所以惨淡经营希望收购开药团体，也正是由于开药团体的盈利能力而至。2006年，辅仁团体通过股权转让成为辅仁药业的控股股东，并将辅仁堂注入辅仁药业，借此完成了旗下中成药资产上市。另外一方面，一样归属于辅仁团体旗下的开药团体，经过量年积累和拓展，已发展成为集化学药、原料药的研发、生产和销售于1身的综合类大型。换言之，这1资产从经营能力和范围上，已远远大于上市公司辅仁药业。将开药团体注入上市公司，能够提升上市公司的盈利空间。

同时，并购开药团体，也能够解决辅仁药业与辅仁团体之间1直存在的同业竞争问题。在2006年借壳上市时，辅仁药业曾许诺能够解决同业竞争问题，即辅仁药业方面生产中成药，辅仁团体主要负责西药的生产。但是实际上，开药团体等辅仁团体旗下的企业仍在生产中成药。并购完成后，同业竞争的问题将得到解决，辅仁药业的管理和经营模式能够趋向统1。

2015年开始，辅仁药业就曾谋划收购开药团体却未能如愿。2016年9月，辅仁药业发布公告称，决定向中国证监会申请中断此次重大资产重组事项审核。根据辅仁药业当时的公告，公司还因信披背规收到河南证监局出具的警示函。在重组期间，辅仁药业也屡次被证监会就相干重组事宜询问。业内认为，如今并购重启，辅仁药业应当已对之前出现的问题做好了准备，成功并购的可能性较大。

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